亚洲资本网 > 栏目首页 > 厂商 > 正文
山东路桥(000498) Q2订单同比增长126% 看好公司养护业务布局
2023-08-04 21:00:03来源: 财富动力网


【资料图】

山东路桥发布二季度经营数据,公司Q2新签订单328.06亿元,同比增长126%;2023H1累计新签订单为530.92亿元,同比增长141%,订单延续了2022年下半年以来的高增长,后续为业绩释放形成较好的支撑。考虑到区域基建景气度高增,叠加养护业务布局的持续完善,我们看好公司中长期成长。

收购交建集团壮大养护业务

2022年公司养护业务实现收入32.82亿元,占比5.05%,毛利率为16.6%,高于传统路桥施工业务4.9pct。其收购的交建集团主营业务为路桥养护,在莱芜、烟台莱阳等地均设有养护基地,与山东路桥绿色养护基地可形成区位互补。其“公路养护基地生产智慧管控系统”已开始应用其养护基地生产运营,该系统通过对养护基地关键参数的实时采集、传输、分析、预警、评价,大幅提升了养护基地的生产效率,降低了养护基地的管控成本。此次交易完成后,有利于加强内部协同和养护市场的共同开拓,整合交建集团的施工业务板块,解决高速集团与山东路桥的同业竞争问题,扩大上市公司的资产规模,提升整体市场竞争力,公司盈利能力有望提升。

区域基建景气高增助力腾飞

2023年山东省交通投资计划完成3100亿元以上,同比增速达15%,2022年中标金额876.2亿元,为2022年收入的1.35倍,我们看好区域基建的景气度以及公司的竞争优势。在巩固山东传统市场的同时,加大对省外、国外市场开拓力度,聚焦区域化经营,深化二次开发。扎根四川、云南、河南等重点区域,合理布局永临结合的绿色养护基地,推进“滚动式发展”,2022年国内省外中标339.4亿元,占比38.7%。2022年公司加快海外业务布局,海外订单首次突破60亿元,订单占比达7.4%,首次开拓尼泊尔、坦桑尼亚、阿联酋、土耳其等多个国家市场。

看好公司养护业务布局

考虑到公司收购交建集团后将持续完善养护业务布局,叠加订单自2022年下半年以来维持高增,为后续业绩释放奠定基础,我们略微上调2023/2024/2025年公司归母净利润至28.85亿元/33.65亿元/39.44亿元(前值为27亿元/33亿元/38亿元),可比公司2023年平均PE为6.2倍,认可给予2023年公司约6倍PE,对应目标价11.09元,维持“买入”评级。

关键词:

专题新闻
  • 2023年,教育部明确教龄津贴最高按600元/月发放,能顺利落地吗?
  • 耀皮玻璃(600819):8月4日技术指标出现观望信号-“黑三兵”
  • 《流放之路2》会向《艾尔登法环》发展而非《暗黑4》
  • 科技含金量提升发展“含绿量”
  • 多特CMO:德甲不能仅靠拜仁多特带动,否则只能看着英超遥遥领先
  • 文县退休养老金调整方案2023最新消息 今年企退养老金如何上调及补发?

京ICP备2021034106号-51

Copyright © 2011-2020  亚洲资本网   All Rights Reserved. 联系网站:55 16 53 8 @qq.com